Contra as forças vivas surgem várias manifestações de sindicalistas, comunistas e socialistas, com o apoio da CGT e da Federação Nacional das Cooperativas, que tentam a criação de uma União dos Interesses Sociais contra a União dos Interesses Económicos.

Esquerdices – Depois do governo reconhecer a URSS (2 de Janeiro de 1925) e de Ezequiel de Campos apresentar uma proposta de lei de organização rural, há várias manifestações de apoio ao governo. Em 6 de Fevereiro, discursa o próprio José Domingues dos Santos, numa promovida pela CGT. No dia 8, nova manifestação, agora promovida pela Federação Nacional das Cooperativas.

No dia 11 de Fevereiro, a Câmara dos Deputados aprova uma moção de desconfiança ao governo, em nome do prestígio da força pública, da disciplina militar e da ordem pública, com o chefe do governo a considerar que o parlamento quer que o governo espingardeie o povo. A sessão é bastante agitada com bombistas nas galerias e um copo de vidro atirado como argumento. Segue-se nova vaga de manifestações pró-governamentais em 13 de Fevereiro, com comícios em Lisboa, Coimbra, Faro, Évora e Figueira da Foz.

Uma classe média entalada – As forças vivas lutavam contra o governo e o proletariado ia aplaudi-lo ao Terreiro do Paço, enquanto a classe média fica entalada entre o camartelo daqueles milionários e a bigorna do proletariado (Rocha Martins).

Governo nº 92 (Fevereiro) de Vitorino Máximo de Carvalho Guimarães (136 dias, quatro meses e meio, desde 15 de Fevereiro). Vitorino Guimarãesö (1876-1957), oficial da administração militar, professor no Instituto do Comércio e activista dos jovens turcos, lidera a ala centrista dos democráticos. Os vitorinos que nos governam, como então se diz. Um cacharolete de democráticos, alvaristas e independentes, segundo a expressão de Cunha Leal. Até porque o novo presidente do ministério não alinha com bonzos nem com canhotos. Ainda é um gabinete concentracionista dirigido por um centrista dentro do partido democrático. Na votação do governo, os dezoito deputados nacionalistas abandonam a sala, tendo o governo passado, por 63-3 (18 de Fevereiro). O gabinete é constituído por sete democráticos, dois alvaristas e um independente. Alguns oposicionistas chegam a falar numa ditadura da incompetência (título do jornal A Época, de 28 de Maio).

Presidente ocupa a pasta das finanças. No interior, Vitorino Henriques Godinho. Na justiça, Adolfo Augusto de Oliveira Coutinho. Na guerra, o general Ernesto Maria Vieira da Rocha, até 21 de Abril de 1925, com António Nogueira Mimoso Guerra a suceder-lhe. Na marinha, Fernando Augusto Pereira da Silva. Nos negócios estrangeiros, Joaquim Pedro Martins, enquanto membro da Acção Republicana. No comércio, o coronel Ferreira de Simas. Nas colónias, António de Paiva Gomes (não chega a tomar posse). Em 16 de Fevereiro de 1925, Henrique Monteiro Correia da Silva (Paço d’Arcos). Na instrução pública, o alvarista Rodolfo Xavier da Silva. No trabalho, Ângelo de Sá Couto da Cunha Sampaio Maia. Na agricultura, Francisco Coelho do Amaral Reis.

O fantasma do golpe à espanhola – Refeita a unidade do partido democrático e garantido o apoio dos alvaristas, Vitorino tenta acalmar as forças vivas, suavizando, de forma conciliatória, a reforma bancária. Vencido o Inverno da fragmentação do partido democrático e a revolta das associações patronais, eis que, em plena primavera, surge o golpe de Estado do 18 de Abril, uma espécie de ensaio do 28 de Maio de 1926, sem dúvida, o episódio visível mais marcante desse período governamental, porque, no silêncio dos gabinetes, se revela a impotência do Estado face à burla de Alves dos Reis, cujas notas começam a circular, pouco antes do governo autorizar a entrada em funcionamento do Banco Angola e Metrópole. Regressam também os atentados bombistas, destacando-se os perpetrados pela Legião Vermelha que chega a tentar assassinar o comandante da polícia Ferreira do Amaral. Contudo, as feridas do 18 de Abril são marcantes. Pela primeira vez, desde 1870, oficiais generais no activo entravam em rebelião armada contra um governo legítimo. E se o golpe é militarmente jugulado na Rotunda, ele não é derrotado no plano político, levando à demissão do ministro da guerra, à revolta surda de quase todas as grandes figuras do Exército e à retracção psicológica do governo que, quando se apresenta no parlamento, mais parece um réu do que um vencedor. Já antes, em 5 de Abril, tinha havido uma tentativa golpista quando dois oficiais penetram no quartel da guarnição militar de Lisboa, com conivências de outros quadros em serviço. No plano simbólico, saliente-se uma pequena amotinação popular contra os impostos numa vila transmontana, enquanto uma das lendas do sidonismo, o tenente Teófilo Duarte aparece a elogiar o fascismo italiano e criticar as forças vivas, principalmente pela sua ligação aos democráticos, naquilo que qualifica como socialismo de Estado. Mas os restos de sidonismo não o seguem, preferindo aderir aos nacionalistas, no congresso de Março. O golpe de 18 de Abril, onde estão implicados cerca de seis dezenas de oficiais, tem mais a cobertura ideológica da Cruzada Nuno Álvares e, em vez do modelo italiano, segue o exemplo do autoritarismo espanhol de Primo Rivera. Apesar da prisão de centena e meia de oficiais e alguns civis, entre os quais dois deputados, o governo não tem informação adequada do processo subversivo, face ao modelo de propagação das adesões por camaradagem de quartel e pela sensação de impunidade que as anteriores revoltas tinham legado. Entretanto, as feridas no interior do partido democrático não estão saradas, com os bonzos a recordarem no parlamento as relações íntimas de Domingues dos Santos com os terroristas vermelhos e com António Maria da Silva a votar contra uma proposta financeira do governo do seu correlegionário centrista, levando à queda deste, logo no começo do Verão.

Portugal tem de reagir – Portugal tem de reagir para que não o assassinem… um lugar no Parlamento é para estes Catões a garantia da gamela bem cheia, a fartura e o regafobe garantidos… é a isto que chegámos ao cabo de 15 anos de regimen republicano! Os grandes homens da República – expulsos. O Povo, - miserável. A Nação – na desordem, na anarquia, - escárnio dos estrangeiros. O Exército indisciplinado, esfrangalhado (Gomes da Costa). O general no dia 17 de Agosto, à frente da guarnição de Lisboa que foi cumprimentar o novo ministro da guerra, Vieira da Rocha, declara: se V. Exª vê que neste lugar pode fazer alguma coisa para prestígio do Exército e para bem de nós todos, que nele servimos, tem-nos absolutamente ao seu dispor: senão... veremos.

Republicanizar a República – Em 14 de Fevereiro, numa entrevista ao Diário de Notícias, Brito Camacho considera que é preciso republicanizar a república, sob pena de darmos um passo atrás e cairmos na monarquia, ou um salto em frente e cairmos no bolchevismo.

Tentativa de golpe – Três oficiais monárquicos tentam apossar-se do quartel-general da guarnição militar de Lisboa (5 de Março).

Congresso dos nacionalistas integra as últimas facções sidonistas que permaneciam autónomas (7 e 8 de Março)

Motins em Valpaços contra o pagamento dos impostos (2 de Março)

O tenente Teófilo Duarte elogia o fascismo italiano e critica o nosso socialismo de Estado, bem como o movimento das forças económicas que se arrogam a pretensão de substituir as forças políticas na governança do Estado (4 de Março).

Golpe dos generais. Nova revolta militar, liderada por Filomeno da Câmaraö , com o apoio de Raúl Esteves, Freire de Andrade, Pedro José da Cunha e Jaime Baptista (18 de Abril). Há 61 oficiais envolvidos. A primeira vez, desde 1870, que uma revolta militar é comandada por oficiais generais no activo. Há também destacados conspiradores civis, como Antero de Figueiredo, Carlos Malheiro Dias (1875-1941), José Pequito Rebelo e Martinho Nobre de Melo. O golpe conta com o apoio da Cruzada Nun’Álvares e tem algumas semelhanças com o de Primo Rivera em Espanha. Em nome dos revoltosos, que chegam a ocupar a Rotunda, Sinel de Cordes vai ao quartel do Carmo parlamentar com o próprio presidente Teixeira Gomes, propondo que Filomeno da Câmara constitua novo governo. O situacionismo reage e é exonerado o ministro da guerra, general Vieira da Rocha, que defendera um entendimento com os sediciosos (21 de Abril). Vários deputados nacionalistas são presos (22 de Abril). O governo, apesar de ter vencido, no fim do processo, apresenta-se mais como réu do que como vencedor. Começa, então, a falar-se numa revolução de remorso face à demissão dos implicados no movimento

António Sérgio pela ditadura – Analisando o julgamento do 18 de Abril, diz aceitar a possibilidade de uma certa ditadura preparadora de uma verdadeira Democracia e de um governo nacional extraordinário. Uma ditadura de reforma, lealíssima, que saiba o que quer e diga o que quer, que queira realmente aquilo que diz, e nos convença pela clara Ideia, antes de vencer pelo canhão.

Começam a circular as notas de Alves dos Reis, que, em 22 de Abril, apresenta o primeiro requerimento para a fundação do Banco de Angola e da Metrópole, autorizado pelo governo em 17 de Junho.

Oito anos depois das aparições e ainda sem o apoio da hierarquia eclesiástica, há mais de cem mil pessoas nas cerimónias de Fátima (13 de Maio).

A Legião Vermelha promove um atentado contra Ferreira do Amaral. Segue-se a prisão de cerca de uma centena de terroristas que foram deportados para África (15 de Maio). Segundo relatório deste ano apresentado pelo citado comandante da polícias: nos últimos quatro anos: 8 guardas assassinados e 45 feridos, a tiro e à bomba, nas ruas de Lisboa, além de 30 habitantes da capital chacinados à bomba e 92 feridos pelos mesmos engenhos. 325 bombas que rebentam só em Lisboa.

O 23º gabinete pós-sidonista é recebido com a oposição de nacionalistas, monárquicos, alvaristas e esquerdistas. Apenas passa com um voto de diferença, concedido por Brito Camacho.

Presidente acumula a guerra. No interior, Germano Lopes Martins. Na justiça, Augusto Casimiro Lopes Monteiro (1861-1958). Nas finanças, Eduardo Alberto Lima Basto. Na marinha, Fernando Augusto Pereira da Silva (independente). Nos estrangeiros, Albano Augusto de Portugal Durão. No comércio, Manuel Gaspar de Lemos. Nas colónias, Filemon da Silveira Duarte de Almeida. Na instrução pública, Eduardo Ferreira dos Santos Silva (1879-1961), médico, presidente da câmara municipal do Porto de 1915 a 1918. No trabalho, António Joaquim Machado do Lago Cerqueira. Na agricultura, António Alberto Torres Garciaö .

Revolta de Mendes Cabeçadas, apoiado por Jaime Baptista. Decretado o estado de sítio. A sedição é dominada por forças fiéis ao governo comandadas por Agatão Lança (19 de Julho)

A gamela bem cheia – No dia 3 de Outubro, num artigo publicado na Época, intitulado Portugal tem que reagir para que não o assassinem, Gomes da Costa considera que um lugar no Parlamento é para estes Catões, a garantia da gamela bem cheia, a fartura e o regabofe garantidos.

Primeiro artigo em O Século sobre o caso Angola e Metrópole: O Que Há? (23 de Novembro). Alves dos Reis é detido (6 de Dezembro). Longas bichas em todo o país nas filiais do Banco de Portugal para a troca das notas de Alves dos Reis (8 de Dezembro).

Governo nº 94 (Agosto) de Domingos Pereira (138 dias). Um interregno de quatro meses e meio liderado pelo antigo dissidente democrático, durante o qual se realizam as últimas eleições da I República, em 8 de Novembro, onde os bonzos obtêm uma escassa vitória.

Presidente acumula o interior. Na justiça, Augusto Casimiro Alves Monteiro. Nas finanças, António Alberto Torres Garcia. Na guerra, general Ernesto Vieira da Rocha e José Esteves da Conceição Mascarenhas (1879-1955), desde 30 de Outubro de 1925. Em 30 de Outubro de 1925, José Mascarenhas. Na marinha, o independente Comandante Fernando Augusto Pereira da Silva. Nos negócios estrangeiros, Vasco Borges. No comércio, o extra-partidário Nuno Simões (até 10 de Dezembro de 1925). Nas colónias, comandante Isidoro Pedro Leger Pereira Leite. Em 22 de Setembro de 1925, general Vieira da Rocha. Na instrução pública, o médico e deputado João José da Conceição Camoesas. No trabalho, Francisco Alberto da Costa Cabral (até 27 de Novembro). Quando se dá a extinção do ministério. Na agricultura, Manuel Gaspar de Lemos.

Depois de Teixeira Gomes procurar para a chefia do governo um independente, tentando, primeiro, o general Bernardo Faria e, depois, um republicano independente, o professor de direito Joaquim Pedro Martins, a solução de transição antes das eleições acaba por ser encabeçada pelo presidente da Câmara dos Deputados, o democrático, que havia sido dissidente, Domingos Pereira, personalidade que dava certas garantias de imparcialidade a nacionalistas e esquerdistas.

Se o principal facto político desta governação são as eleições de 8 de Novembro, aliás, as últimas da I República, importa assinalar que logo depois destas se torna público o escândalo Alves dos Reis. Antes delas, acontece outro facto fundamental, com o julgamento dos implicados no 18 de Abril, com o tribunal militar a absolvê-los. Por outras palavras, acaba condenada a própria liderança dos democráticos, sendo reconhecida a legitimidade da insurreição contra o poder estabelecido.

Bem tentam alguns dos criadores do modelo de regresso à República Velha uma reacção defensiva, com o alvarista Sá Cardoso a procurar criar uma Liga de Defesa da República. Mas o exército republicano já não consegue parar a conspiração para uma Nova República, pouco se importando com os partidos e com o resultado das eleições. Aliás, o próprio líder intelectual dos seareiros, António Sérgio justifica doutrinariamente uma ditadura de reforma das instituições, visando a criação de uma verdadeira democracia. Mas Sérgio não consegue assumir-se como Alexandre Herculano, repetindo a Regeneração e não apenas pelo facto de não haver Saldanha. O impulso reformista e messiânico da República esgotara-se. O presidente Teixeira Gomes, que aguentara o pedido de renúncia para depois das eleições, abandona a gaiola de Belém e parte para o exílio deixando a Bernardino Machado a tarefa de fechar a porta ao sistema. A revolução do remorso está para breve.

Julgamento do 18 de Abril (Setembro).

Eleição nº 52 do Congresso da República (8 de Novembro). 156 deputados e de 68 senadores. 574 260 eleitores e de 407 960 votantes. Democráticos bonzos, liderados por António Maria da Silva a conseguirem 82 deputados, contra 31 dos nacionalistas. Salazar candidata-se por Arganil, ficando apenas em sexto lugar, numa altura em que era um activista da chamada comissão diocesana de Coimbra do CCP, escrevendo sete artigos sobre matéria eleitoral no Correio de Coimbra.

Contra os pequenos partidos – Parece que o problema capital desta República é agora o aniquilamento absoluto dos pequenos agrupamentos partidários. É este o "mot d’ordre" olímpico dos bonzos eleitos no último congresso democrático (Raúl Proença).

Burla miserável das eleições – Em 1924, na revista Seara Nova, José Rodrigues Miguéis (1901-1980) reconhece que existe uma burla miserável das eleições da província, que são hoje como nos tempos da Rainha D. Maria II.